国内高电价冲击市场，铝电解电容价格走势分析

      在双碳目标的大背景下，2020年7月29日，国家发改委在印发的《关于进一步完善分时电价机制的通知》，释放持续深化电价市场化改革、充分发挥市场决定价格作用，形成有效的市场化分时电价信号。

       自该通知发布以来，国内电力市场迎来了深刻变革，电价结构逐步优化，特别是高峰时段电价的上调，对高能耗行业产生了显著影响。铝电解电容作为电力密集型产品，其生产过程高度依赖稳定的电力供应及成本控制。电价上涨直接导致铝电解电容企业的生产成本攀升，利润空间受到严重挤压。

       为应对这一挑战，铝电解电容行业纷纷采取措施，一方面通过技术创新和工艺改进，提高能效比，降低单位产品的电力消耗；另一方面，加强与电力市场的联动，利用市场化分时电价机制，优化生产调度，合理安排生产时段，尽可能在电价低谷期进行生产，以减轻电费负担。此外，部分企业还开始探索绿色能源的使用，如太阳能、风能等可再生能源的引入，以期在降低碳排放的同时，也能有效对冲电价上涨带来的成本压力。

       然而，这一系列应对措施的实施效果并非一蹴而就，需要时间和资源的持续投入。短期内，铝电解电容市场仍面临价格上涨的压力，市场供需关系也可能因此发生微妙变化。长远来看，随着电力市场的进一步成熟和绿色转型的加速推进，铝电解电容行业将迎来更加健康、可持续的发展模式，同时也将推动整个产业链向更加低碳、高效的方向迈进。

      据深入探究，铝电解电容器之核心构件——化成箔，在其精密的制造流程中，电力消耗之巨，实乃不容忽视。近期，随着市场信号的明确释放，化成箔领域经历了一场颇为显著的市场波动，其变化态势引人瞩目。

      化成箔是由腐蚀箔通过化成工序进行赋能，从而形成介质氧化膜，制成化成箔，这个过程需要消耗大量电能，所以电价在化成箔的生产过程中，占成本的50%-70%。而化成箔是铝电解电容的关键原材料，占铝电解电容生产成本的60%左右，化成箔的品质影响电容器的使用寿命，间接影响电子整机的使用寿命。

      国内电价涨不停，使铝电容上游重要材料铝箔生产成本大增，铝箔生产厂面临亏损压力，不少铝箔厂开始大幅减产，规模较小的铝箔厂甚至停产，供给量大减不仅让铝箔价格连番飙涨，甚至是高价也难买，连带铝电容亦因缺料面临有单却无法交货。由于国内积极落实节能减碳，铝箔及铝电容是否陷入长期供不应求，成为IC外最缺的电子元件，备受关注。

      目前全球高压(化成)铝箔产能90%来自国内，4年前，新疆及内蒙以低电价吸引铝箔厂到当地投资，经过几年发展，内蒙、新疆及四川成为国内铝箔三大生产重镇。近两年，国内积极落实节能减碳，限缩高耗能及高污染的重工业生产，尤其是今年8月后，内地缺电限电问题恶化，以价制量下，各地纷纷调涨电价，对电力占生产成本40%的铝箔生产造成重击。

        由于电价占高压铝箔生产成本约40%，等于整体生产成本因电价增加约20%，国内地区不定时限电及电价大涨，对铝箔厂生产造成重大影响，致使今年中以来，铝箔及铝电容供给一直处于紧绷，铝箔价格也连番飙涨，近期，铝箔厂更因生产成本大增面临亏损压力，不少上市铝箔大厂因限电及成本考量减产约30%到50%，规模较小的铝箔厂更开始100%停产，供给大减不仅让铝箔价格连番飙涨，甚至有钱也买不到，供不应求状况持续恶化中。

      铝箔价格飙不停，铝电解电容厂也吃不消，由于铝箔生产成本上扬20%，近期，国内铝电解电容大厂江海和艾华一方面向客户调涨价格10-15%，进口品牌EPCOS也通知代理商涨价15%。

       近半年高压铝箔生产受限，已导致铝电解电容厂铝箔库存大减，在国内节能减碳政策下，铝箔恐面临长期供不应求，而铝电解电容又是电源、储能、电动车/电动桩等相关产品的重要电子元件，在终端需求高成长、上游材料严重短缺下，铝电解电容是否步入铝箔后尘，成为IC外最缺的电子元件还有待观察。